Vermögenslage

Vermögens­ und Kapitalstruktur

Die Bilanzsumme des Konzerns fiel um 4 % (währungsbereinigt: -5 %) auf 43.550 Mio € (31. Dezember 2023: 45.284 Mio €). Der Rückgang ist im Wesentlichen auf Desinvestitionen zurückzuführen. Die Inflationsentwicklung hatte im Berichtsjahr keine signifikanten Auswirkungen auf die Vermögenslage von Fresenius.

Die kurzfristigen Vermögenswerte fielen um 9 % (währungsbereinigt: -9 %) auf 11.446 Mio € (31. Dezember 2023: 12.520 Mio €). Die Forderungen aus Lieferungen und Leistungen und sonstige Forderungen gingen um 5 % (währungsbereinigt: -4 %) zurück und betrugen 3.500 Mio € (31. Dezember 2023: 3.673 Mio €). Die durchschnittliche Forderungslaufzeit lag mit 60 Tagen unter dem Vorjahresniveau von 61 Tagen.

Die Vorräte stiegen um 2 % (währungsbereinigt: 1 %) auf 2.573 Mio € (31. Dezember 2023: 2.517 Mio €). Die Vorratsreichweite betrug 63 Tage (31. Dezember 2023: 62 Tage). Der Anteil der Vorräte an der Bilanzsumme ist gegenüber dem Vorjahresstichtag auf 5,9 % gestiegen (31. Dezember 2023: 5,6 %).

Die langfristigen Vermögenswerte fielen um 2 % (währungsbereinigt: -3 %) auf 32.104 Mio € (31. Dezember 2023: 32.764 Mio €). Die Firmenwerte und immateriellen Vermögenswerte in Höhe von insgesamt 17.507 Mio € (31. Dezember 2023: 17.620 Mio €) haben sich als werthaltig erwiesen. Der Zugang zum Firmenwert aus Akquisitionen betrug im Geschäftsjahr 2024 0 Mio € (2023: 3 Mio €).

Das Eigenkapital stieg um 3 % (währungsbereinigt: 2 %) auf 20.290 Mio € (31. Dezember 2023: 19.651 Mio €). Das Konzernergebnis, das auf die Anteilseigner der Fresenius SE & Co. KGaA entfällt, erhöhte das Eigenkapital. Die Eigenkapitalquote verbesserte sich auf 46,6 % (31. Dezember 2023: 43,4 %).

Die Passivseite der Konzern-Bilanz zeigt eine solide Finanzierungsstruktur: Das Eigenkapital des Konzerns einschließlich nicht beherrschender Anteile deckt die langfristigen Vermögenswerte zu 63 % (31. Dezember 2023: 60 %). Eigenkapital einschließlich nicht beherrschender Anteile und langfristige Verbindlichkeiten decken in Summe die gesamten langfristigen Vermögenswerte und die Vorräte ab.

Die langfristigen Verbindlichkeiten des Konzerns fielen um 13 % (währungsbereinigt: -13 %) auf 14.251 Mio € (31. Dezember 2023: 16.303 Mio €). Die kurzfristigen Verbindlichkeiten des Konzerns fielen um 3 % (währungsbereinigt: -4 %) auf 9.009 Mio € (31. Dezember 2023: 9.330 Mio €).

Es bestehen im Konzern keine sonstigen Rückstellungen, die als Einzelsachverhalt von wesentlicher Bedeutung sind. Die sonstigen Rückstellungen resultieren im Wesentlichen aus Rückstellungen für Personalaufwendungen, für Schadensfälle mit Selbstbeteiligung, für Garantien und Reklamationen, für Zinsverbindlichkeiten aus Ertragssteuern sowie für Prozess- und sonstige Rechtsrisiken.

Die Finanzverbindlichkeiten¹ des Konzerns fielen um 14 % (währungsbereinigt: -14 %) auf 13.577 Mio € (31. Dezember 2023: 15.830 Mio €). Der Anteil an der Bilanzsumme lag bei 31 % (31. Dezember 2023: 35 %). Von den Finanzverbindlichkeiten sind rund 3 % in US-Dollar aufgenommen. Das Volumen mit einer Restlaufzeit bis zu einem Jahr betrug 2.772 Mio € (31. Dezember 2023: 2.581 Mio €); Fälligkeiten von über einem Jahr beliefen sich auf 10.805 Mio € (31. Dezember 2023: 13.249 Mio €).

Die Netto-Finanzverbindlichkeiten des Konzerns fielen um 15 % (währungsbereinigt: -15 %) auf 11.295 Mio € (31. Dezember 2023: 13.268 Mio €).

Das Verhältnis der Netto-Finanzverbindlichkeiten zum Eigenkapital einschließlich nicht beherrschender Anteile (Gearing) beträgt 56 % (31. Dezember 2023: 68 %).

Die Eigenkapitalrentabilität nach Steuern² (Eigenkapital der Anteilseigner der Fresenius SE & Co. KGaA) betrug 8,9 % (31. Dezember 2023: 7,9 %). Die Gesamtkapitalrentabilität nach Steuern und vor nicht beherrschenden Anteilen¹ betrug 3,8 % (2023: 3,2 %).

Das Working Capital³ betrug 4.514 Mio € (2023: 4.478 Mio €). Dies entspricht 21 % vom Umsatz (2023: 22 %).

Der ROIC betrug 6,2 %⁴ (2023: 5,2 %⁴). Bei der Berechnung des ROIC wirkt sich in der Position „Investiertes Kapital“ der Firmenwert in Höhe von 15,1 Mrd € als maßgebliche Einflussgröße aus. Der ROIC exklusive Firmenwert betrug 12,6 %⁴ (2023: 10,1 %⁴).

Rund 75 % des Firmenwerts entfallen auf die strategisch bedeutsamen Akquisitionen von:

• Helios Kliniken im Jahr 2006
• APP Pharmaceuticals im Jahr 2008
• Kliniken der Rhön-Klinikum AG im Jahr 2014
• Quirónsalud und dem Biosimilars-Geschäft im Jahr 2017
• Ivenix und mAbxience im Jahr 2022

Diese Akquisitionen haben die Marktstellung des Fresenius-Konzerns erheblich gestärkt.

Der durchschnittliche Gesamtkapitalkostensatz (Weighted Average Cost of Capital – WACC) für die Unternehmensbereiche betrug 5,24 % (2023: 5,74 %).

¹ umfasst die Finanzverbindlichkeiten (kurz- und langfristig), Anleihen sowie Leasing-Verbindlichkeiten, 2023 zusätzlich die Wandelanleihen

² Vor Sondereinflüssen

³ Forderungen aus Lieferungen und Leistungen und Vorräte abzüglich Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen und erhaltener Anzahlungen

⁴ Vor Sondereinflüssen; pro-forma abgeschlossene Akquisitionen / Desinvestitionen
Details zu den Sondereinflüssen finden Sie in der Überleitungsrechnung.